日前，沪深股市上市公司吉宏股份发布消息称，拟根据包含但不限于转让股份、增资扩股等方法回收贵州省钓台贡酒不少于70%的股份，从而拥有贵州仁怀市茅台镇古窖酒业财产。该公示公布当日，深圳交易所马上下达了关心函，规定上市公司就好几个层面的难题开展表明。

　　吉宏股份在回应深圳交易所时表明，回收古窖酒业财产，主要是为了更好地提升新的核心竞争力，营造企业自主品牌品牌形象，进一步提高企业的知名度和竞争能力。那样的原因尽管无可非议，但难题取决于，吉宏股份回收的古窖酒业财产，却并不是哪些高品质财产。

　　毫无疑问，近些年贵州省茅台股价的强悍增涨，在推动酒水上市公司股票价格的与此同时，也让酱香型白酒遭受更加普遍的关心。酱香型白酒又被称为茅浓香型，贵州茅台集团则稳居全国各地十大酱香型白酒之首。酱香型白酒必须的原材料仅有高粱米、麦子和水，茅台镇特有的红缨子糯高粱米为生产制造酱香型白酒给予了十分高品质的原材料。古窖酒业与贵州茅台集团均处在茅台镇，而茅台镇产酒有悠久的历史，酿酒技术与众不同，尤其是其无可比拟的所在位置，为生产制造酱香型白酒给予了十分优异的自然环境。贵州茅台酒闻名中外，与茅台镇的地形地貌是离不开的。

　　但是，就古窖酒业来讲，尽管关键生产制造酱香型白酒，但其经营规模却十分比较有限，像占地就仅有5.75亩。现阶段有着窖坑24口，这在茅台镇诸多酱香型白酒公司中，总数是很少的。并且，古窖酒业年产量酒亦但是180吨。那样的生产量，在茅台镇中也基本上能够 忽略。并且，公示表明，截止2020年末，古窖酒业总资产为8752.09万余元，负债总额8600.14万余元，资产总额仅为151.95万余元，2020年仅完成总营业额138.48万余元，完成纯利润-177.72万余元。100万的销售总额，且纯利润发生超100万的亏本，这般并购标底，但吉宏股份付款的买卖溢价增资达到1.75亿人民币，等同于股权溢价千倍回收亏本财产，这毫无疑问会引起销售市场的提出质疑。

　　实际上，吉宏股份本次并购，遭受销售市场提出质疑的还远远地不仅这般。从6月23日至28日，吉宏股份股票价格持续五个买卖日发生增涨，期内较大 上涨幅度达44.8%。29日，并购公示公布。假如说一个买卖日的增涨能够 了解为偶然得话，那麼持续五个买卖日增涨后再发公示，再聊是偶然，显而易见也有点儿免为其难。因而，销售市场提出质疑吉宏股份本次并购存有内线交易的行为也并不是沒有大道理，但这自然必须中国证监会的调研才可以评定。

　　材料表明，吉宏股份以快速消费品展现包裝为主要经营的业务，本次并购的古窖酒业归属于白酒业。因而，吉宏股份回收古窖酒业，归属于跨界营销并购。针对上市公司来讲，跨界营销并购通常存有整合资源等层面的难题，跨界营销并购的取得成功重点在于充分发挥本身优点、选准转型发展方位、及其以后的融合运营工作能力。从上市公司先前的跨界营销并购实例看，造成“并发症”的不在少数。既危害了上市公司的权益，也危害了公司股东的权益。吉宏股份跨界营销并购可以充分发挥出1 1>2的优点，显而易见或是未知量。

　　除此之外，吉宏股份本次并购，还因涉嫌蹭热点。近些年以贵州茅台集团为意味着的白酒股主要表现不错，而在最近，“养生保健酒第一股”海南椰岛、“杏鲍菇种植大户”众兴菌业由于进军白酒业，其股票价格均发生大幅度增涨。吉宏股份上年9月初股票价格摸顶49.34元以后，便打开了不断的下挫之行，6月17日也是下挫23.24元的年之内底点，下滑超出五成。因而，销售市场上亦有声音提出质疑吉宏股份回收古窖酒业的身后，欲根据蹭热点的方法刺激性股票价格增涨。

　　重大资产重组是金融市场永恒不变的主题风格，但近几年来，上市公司并购资产重组也催生出诸多方面的难题。例如“三高”并购造成 高信誉，并最后重挫上市公司销售业绩与股票价格的实例不在少数；再如资产重组方不履行承诺的实例，一样会危害上市公司的权益；一些上市公司的并购资产重组，不但沒有完成发展壮大，反倒变成上市公司的负累这些，不一而足。例如长城影视，在当初上市公司热衷并购影视行业时，借壳上市江苏宏宝是何其风景，不但变成“影视制作借壳上市第一股”，也刺激性江苏宏宝股票价格大幅度增涨。但水之梦，“影视制作借壳上市第一股”最后成长为“影视制作暂停上市第一股”，160亿人民币的总市值也烟消云散，也给投资人导致十分比较严重的损害。

　　本次吉宏股份的并购，既归属于跨界营销回收，也是有蹭热点的行为，其回收能不能成形，及其回收后是不是会重蹈覆辙好几家上市公司的不幸小故事，大家何不翘首以待。

（文章内容来源于：金融投资报）