宏观新闻

　　美国三大股指收盘普涨，标普500 指数涨0.14%，报4208.12 点，道指涨0.07%，报34600.38 点，纳指涨0.14%，报13756.33 点；能源板块涨幅居前， 英国石油涨超2%；航空股普涨， 美国航空涨近5%； 散户抱团股AMC 娱乐控股暴涨95.22%； 疫苗概念股普涨， BioNTech 涨超6%；特斯拉跌超3%。

　　欧股集体收涨，德国DAX 指数涨0.23%报15602.71 点，法国CAC40 指数涨0.49%报6521.52 点， 英国富时100 指数涨0.39%报7108 点。

　　亚太股市多数收涨。韩国综合指数涨0.07%，报3224.23 点；日经225 指数涨0.46%，报28946.14 点；澳洲标普200 指数涨1.05%，报7217.80 点； 新西兰NZX50 指数跌0.18%，报12440.05 点。

　　沙特证券交易所周三上午短时暂停所有交易，因系统内出现“无法预知的技术原因”，随后恢复交易， 相关情况仍在进一步调查中。沙特证券交易所共有近200 家上市公司， 交易时间为周日至次周周四的10 时-15 时。

　　国际贵金属期货收涨，COMEX 期金涨0.31%，报1910.9 美元/盎司，COMEX 期银涨0.72%，报28.305 美元/盎司。美元指数再度回落，令金价得到支撑。

　　国际原油期货收涨，美油7 月合约涨1.52%，报68.75 美元/桶；布油8 月合约涨1.44%，报71.26 美元/桶。市场预计美国夏季燃料需求将强劲反弹，同时API 原油库存降幅超预期， 均利好油价。

　　伦敦基本金属涨跌不一，LME 期铜跌1.28%，报10113.5 美元/吨；LME 期锌涨0.46%，报3078 美元/吨；LME 期镍涨0.41%，报18205 美元/吨；LME期铝跌1.38%，报2435 美元/吨；LME 期锡涨0.74%，报30950 美元/吨；LME 期铅跌0.59%，报2206.5 美元/吨。

　　美国时段尾盘， 美元指数微跌0.03%，报89.91；欧元兑美元微跌0.02%，报1.2211；英镑兑美元涨0.16%，报1.4171；美元兑日元涨0.07%，报109.57。

　　离岸人民币兑美元涨6 个基点，报6.3838。

　　美债收益率小幅上涨，3 月期美债收益率涨0.5 个基点报0.02%，2 年期美债收益率涨0.1 个基点报0.153%，3 年期美债收益率涨0.9 个基点报0.311%，5 年期美债收益率涨0.7 个基点报0.799%，10 年期美债收益率涨1.1 个基点报1.59%，30 年期美债收益率涨1.4 个基点报2.275%。

　　欧债收益率全线下跌，英国10 年期国债收益率跌2.6 个基点报0.798%；法国10 年期国债收益率跌1.9 个基点报0.158%；德国10 年期国债收益率跌2 个基点报-0.201%； 意大利10 年期国债收益率跌2.3 个基点报0.876%；西班牙10 年期国债收益率跌1.5 个基点报0.451%；葡萄牙10 年期国债收益率跌1.5 个基点报0.446%。

　　国务院领导人要求，继续围绕市场主体关切，有效实施财政、金融、就业等宏观政策，把宏观与微观紧密联系起来，深化“放管服”等重点改革，助力市场主体进一步恢复元气、增强经济发展动力，保持经济运行在合理区间，为今后发展打下坚实基础。要创新和完善市场监管， 对各类市场主体一视同仁， 反对垄断和不正当竞争，保护市场主体特别是小微企业、个体工商户合法权益和发展空间，坚决守住质量和安全底线。

　　美联储发布褐皮书：总的来说，自上次报告以来，整体价格压力进一步加大；从4月初到5 月下旬，美国经济以温和的速度扩张，速度略快于上一个报告期；销售价格温和上涨，于此同时投入成本的上涨更为迅猛；告期内三分之二的地区就业增长适度，其余地区就业增长温和；展望未来，受访人预计未来几个月将面临成本上涨和价格上涨问题；总体而言，工资增长是温和的，越来越多的公司提供签约奖金和提高起薪来吸引和留住员工。

　　美联储：计划逐步减少针对新冠大流行的企业信贷工具；公司信贷组合的出售应循序渐进，出售计划将最大限度地减少对ETF 和企业债券市场的不利影响，计划在年底前出售全部公司信贷投资组合。

　　欧元区4 月PPI 同比升7.6%，创2008 年9 月以来新高，预期升7.3%，前值升4.3%；环比升1%，预期升0.9%，前值升1.1%。

　　 有色金属

　　铜：美元指数走强铜价承压下跌

　　观点梳理： 针对原材料涨价，工信部、国家市场监管总局齐发声，加强监测，协同应对原材料价格上涨对中小企业带来的影响，同时美元指数走强，宏观情绪受到抑制；基本面支撑仍在，境外修复预期仍强，但供应扰动有缓和迹象，支撑或有所减弱； 供应方面持续缓和， 体现为TC 持续边际小幅回暖，智利国家铜业Codelco 同意与总部圣地亚哥工会签署新劳资协议，同时Kamoa-Kakula 一期年处理矿石380 万吨的矿山在本周二正式启动铜精矿生产，较计划提前；废铜惜售情绪有所消散，供应较为宽松，精废价差开始走扩；消费方面，铜价大幅上涨后下游畏高情绪明显，现货成交冷清，近期广东限电影响部分铜企业生产， 抑制需求。

　　操作建议：多单谨慎持有

　　风险提示：废铜收紧、疫情控制(上行风险)；疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)

　　铝：社会去库有所放缓铝价走弱

　　观点梳理：氧化铝价格继续反弹，现货交投活跃度的好转支撑价格继续抬升，但随着近期电解铝生产干扰的扩大，需求增长趋势暂缓甚至下降，部分下游对当前价格接受程度表现一般，较为谨慎，因此氧化铝价格反弹空间仍相对受限， 完全成本维持在13068 元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平回升至5752 元/吨；内蒙包头地区冶炼减产规模扩大，能耗问题依旧困扰着内蒙生产，而云南电力供应还未缓解，且广西地区新投也有所放缓，供应干扰扩大；地产建筑、光伏、电网等相关订单表现不错，且6 月有望继续维持，汽车领域仍受缺芯困扰，而家电生产(如空调)等因季节性将有所回落，此外广东地区电力供应紧张使得当地部分加工企业被迫限产，区域消费边际走弱，但整体消费同比仍佳；铝锭维持去库，但去库幅度放缓。

　　操作建议：多单谨慎持有

　　风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放(下行风险)镍：多空交织镍价高位震荡

　　观点梳理：力勤印尼项目正式投产，后市成本较低的货源回国，长期来看将对价格带来冲击；不过近期甘肃有炼厂开始检修，预计国内产量将有所下降。目前下游需求表现平淡，市场存在畏高情绪，不过近期下游不锈钢生产利润扩大，将刺激钢厂排产意愿，需求前景较乐观，加之目前国内库存处于低位，对镍价仍存支撑。

　　操作建议：观望

　　风险提示：疫情好转、疫苗接种延后

　　锌：供给端存支撑锌价重心上移

　　观点梳理： 针对原材料涨价，工信部、国家市场监管总局齐发声，加强监测，协同应对原材料价格上涨对中小企业带来的影响，宏观情绪受到抑制；最近云南针对电解铝企业实施用电负荷错峰政策，据安泰科了解，当地锌冶炼企业用电也受到不同程度影响，目前云南主要锌冶炼厂均接到限电要求，多数企业已经开始降低用电负荷，近期由于云南限电原因导致多家冶炼厂减产，从而令锌精矿市场稍有宽松，而锌锭现货端边际收紧，我国锌加工处理费升至5 个月最高位。锌锭社会库存持续去库，对锌价形成支撑。

　　操作建议：观望

　　风险提示：疫情好转、疫苗接种延后

　　 能源化工

　　原油：OPEC7 月继续增产

　　观点梳理：上海原油高位震荡整理。6 月1 日OPEC+会议决定将维持7 月的增产计划，也就是沙特再增40 万桶/天、OPEC+整体再增45 万桶/天。

　　至此，相较4 月，7 月OPEC+的总产量将增加约210 万桶/日，与4 月会议的计划一致。此轮会议OPEC+尚未讨论伊朗的问题，将留待至7 月会议再根据当时的结果进行讨论。但随着此前多方消息不断推进伊朗可能回归，市场已经反映过预期，并且根据正式解除制裁前的细节落实等工作周期，我们认为至少在3 个月内伊朗的产量增长幅度不会太大，对全球的供应影响格局较小，需求来看，目前整体是欧美强于亚洲，重点仍在欧美的复苏。

　　美国正式进入每年的出行旺季，欧洲“疫苗护照”的落实使得欧洲航班的预期进一步走强；而亚洲方面，东南亚、印度、日本等地区和国家的疫情趋重，会带来一定的需求损失量。预计三季度随着需求的快速复苏，整体仍呈去库格局。短线原油向上突破后高位震荡整理，关注美伊谈判进展。

　　操作建议：短线交易

　　风险提示：疫情出现拐点(上行风险) ； 美伊关系缓和(下行风险)PTA:上行压力较大

　　观点梳理：昨夜TA 跟随原油高位震荡整理，上方5000 点压力较大。5 月中开始聚酯集中检修，近日PTA 加工区间有所改善，PTA 期现价格承压，但PTA 流通货源偏紧及原油坚挺对市场仍有支撑，叠加逸盛宁波4#意外故障。预计今日PTA 期现市场或趋稳为主， 上下波动有限。

　　操作建议：短线交易，关注上方4900-5000 压力位风险提示： 疫情出现拐点(上行风险)

　　MEG:港口库存偏低，但供给预期增加

　　观点梳理：昨夜乙二醇围绕60 日均线震荡整理。持续上涨后市场恐高情绪浓郁，加之新增产能即将投产，乙二醇高位回落，昨日华东现货收至5117元/吨。成本驱动与供应增加预期共振下， 虽然港口库存偏低， 但短期内箱体震荡格局难改。

　　操作建议：短线交易

　　风险提示： 疫情出现拐点(上行风险)

（文章来源：中航期货）