文/BU审核/张子扬校正/知秋

就在2019年，海航集团还凭借着超6000亿元的营收，成为该年度中国第二大民营企业。而在两年后的今日，海航集团却走到了破产重整，老板易主的地步。

海航航空板块易主

今年1月份，因为无法清偿到期债务，海航控股被申请破产重组。由此，揭开了海航光鲜背后的腐败内里。随后，“海航系”300多家企业都进入了破产重组阶段。

如今，海航的破产重组进程迎来新进展。据海航在12月8日发布的公告显示，公司最优质的板块——航空主业的经营管理实际控制权利已经转交给方大集团。

据了解，方大集团为了入驻海航航空板块，不惜斥资410亿元。巨资之下，海航航空板块正式易主为方大航空，上市公司实控人也变为方威。

“海航系”的重组进程并没有结束，在12月10日，海航进入了个人理财债务清偿阶段。目前，海航已经向诸多海航员工、外部理财债权人等发放了清偿现金。

能够看出，如今海航的重整计划进展还算是顺利。未来，在新主的带领之下，海航航空并非没有翻身的希望。也希望海航余下的板块，也都能找到好的归宿。

靠1000万起步

在推进海航重整的同时，我们也应该反思，究竟是什么使得体量如此庞大、曾将坐拥万亿资产的海航，走到了破产的境地？

其实回顾海航的发展历史不难看法，过度“买买买”是海航倒下的关键原因。

在最开始时，海航集团的启动资金不过1000万元，连一架客机都买不来。还是创始人陈峰从政府募集来2.5亿启动资金，并用这笔钱做担保从银行贷来6亿元，才让海航集团有了买飞机的钱。

买来飞机之后，陈峰便用飞机做抵押，继续向银行贷款买飞机。如此循环往复，海航集团靠着1000万元成为了中国航空巨头，这堪称奇迹。

不过，这样的发展模式也让海航集团的负债率一直居高不下，这没少让海航为人诟病。不过，当时的海航已经实现了一种微秒的平衡，发展得倒也是不错。

那么，海航此后究竟为何会倒下呢？

因买买买负债

海航集团落到如今境地的原因很简单，那就是疯狂“买买买”。大举扩张让海航集团获得了一时的辉煌，却也让其内部变得千疮百孔。

2003年，陈峰提出了“一主两翼”的未来发展战略。简单来说，就是海航要在发展航空主业的同时，拓展酒店、旅游与金融业务。

从2006年开始，海航集团更是在国内外大举收购、并购、投资。就这样，海航集团迅速跨界至房地产、商超、物流、商业等12个大领域、44个细分市场，体量迅速膨胀。

据了解，在如此疯狂的扩张之下，海航总资产仅用1年时间，便实现了从5400元到12000元的突破。

海航集团的举措，让公司本就颇高的负债更是水涨船高，海航赚钱的速度已经跟不上利息增长的速度。2017年，海航集团更是陷入了流动性危机，但即便到了这种程度，海航依然没有收手。

而等海航集团清醒之时，为时已晚。据悉，为了还债海航在一年时间里疯狂卖出超3000亿资产，但是依然不足以补上巨大的债务窟窿。

最终，昔日风光一时的海航集团走上了破产重整的道路。根据确认，海航集团共拥有1.1万亿元的超高债券待还，这绝对不是一个小数字。

在短时间里，海航集团的负债问题仍是难解，其发展历程真是令人唏嘘。